BNR forţează reducerea dobînzilor. Băncile îi vor urma exemplul?
Consiliul de Administraţie al BNR a decis ieri să reducă cu 0,25 puncte procentuală nivelul ratei dobînzii de politică monetară, de la 5,5% la 5,25% pe an, nou minim istoric, în linie cu aşteptările analiştilor, şi să menţină cotele pentru rezervele minime obligatorii constituite de bănci. BNR a redus dobînda de politică monetară cu 0,75 puncte procentuale de la începutul acestui an, după tăieri de cîte 0,25 puncte şi în şedinţele Consiliului de Administraţie din ianuarie şi februarie. Dobînda cheie este acum la minimul istoric de 5,25%. Reducerea dobînzii de politică monetară se reflectă pe termen mediu într-o anumită măsură şi în dobînzile la credite şi depozitele aflate în oferta băncilor comerciale. "CA al BNR reafirmă că banca centrală va monitoriza în continuare evoluţiile interne şi ale mediului economic internaţional, astfel încît, prin ajustarea corespunzătoare a instrumentelor de care dispune, să asigure realizarea stabilităţii preţurilor pe termen mediu şi a stabilităţii financiare", se arată în comunicatul semnal transmis de banca centrală. BNR a decis să menţină ratele rezervelor minime obligatorii constituite de instituţiile de credit, la 15% în cazul pasivelor în lei şi 20% pentru pasivele în valută. Analiştii financiari bancari au anticipat într-o largă majoritate că BNR va reduce joi dobînda de politică monetară cu 0,25 puncte, la 5,25%, ca urmare a scăderii inflaţiei şi a persistenţei deficitului de cerere agregată. De asemenea, aproape 80% dintre analişti au anticipat că banca centrală nu va modifica ratele pentru rezervele minime obligatorii. Pentru finele anului 2012, estimarea membrilor Asociaţiei Analiştilor Financiar-Bancari din Romania (AAFBR) care au răspuns la sondajul periodic plasează dobînda de politică monetară la 5% (răspunsurile variază între 5% şi 5,25%). La finalul anului 2013, dobînda de politică monetară s-ar putea situa la 5% (estimările variază între 4% şi 5,75%). Rata anuală a inflaţiei şi-a continuat trendul descendent, coborînd la nivelul de 2,6% în luna februarie 2012 de la 3,14% în decembrie 2011. Rata anuală a inflaţiei de bază CORE2 ajustată s-a redus de asemenea, ajungînd la nivelul de 2,05%, faţă de 2,37% în luna decembrie 2011, se arată în comunicatul detaliat transmis de BNR. Scăderea ratei anuale a inflaţiei la un nivel minim istoric este rezultatul îndeplinirii programului economico-financiar prevăzut în cadrul acordurilor cu Uniunea Europeană, Fondul Monetar Internaţional şi alte instituţii internaţionale. Pe fundalul menţinerii unui ansamblu adecvat al condiţiilor monetare reale în sens larg, disiparea impactului majorării taxei pe valoarea adăugată şi evoluţia relativ favorabilă a preţurilor produselor alimentare au contribuit la decelerarea rapidă a inflaţiei. În aceste condiţii, banca centrală a început în toamna anului 2011 un ciclu de reducere a ratei dobînzii de politică monetară şi de adecvare corespunzătoare a condiţiilor lichidităţii, mişcările fiind receptate rapid de către piaţa monetară prin scăderea ratelor dobînzilor interbancare sub nivelul ratei dobînzii de politică monetară. îmbunătăţirea condiţiilor pieţei monetare a indus o tendinţă continuu descendentă a randamentelor titlurilor de stat pe piaţa primară, piaţa secundară a acestora devenind de asemenea mai activă, cu impact favorabil asupra redistribuirii lichidităţii în sistemul bancar. Cu toate acestea, tensiunile şi incertitudinile asociate crizei datoriilor suverane la nivel european s-au resimţit şi pe piaţa bancară romanească prin limitarea expunerilor reciproce între instituţiile de credit. Aceasta a exercitat un impact nefavorabil asupra distribuţiei lichidităţii în sistemul bancar şi pe piaţa monetară şi a impus intensificarea rolului de reglare a lichidităţii al băncii centrale, în consonanţă cu tendinţele pe plan european şi mondial.
